Jako se eskaluje napětí mezi US a Čínou v oblasti obchodu, Hong Kong, Tchaj-wanu, a dokonce i TikTok—představitelé vyjádřili obavy, že Peking by mohl použít své zásoby státních dluhopisů USA destabilizovat americkou ekonomiku a tlak Washingtonu na podporu dolů. Obyčejní lidé se také obávají: v průzkumu Pew Research Center v roce 2018 byl americký dluh vůči Číně hlavním zájmem respondentů v USA, přičemž 89% uvedlo, že problém je „velmi vážný“.,“

existuje spousta strachu, zmatku a nepochopení toho, proč jsou USA zadluženy Číně a co by se stalo, kdyby to Čína nazvala. Quartz má odpovědi na nejčastější otázky týkající se amerického dluhu vůči Číně níže.

co je to americký dluh a proč ho vlastní jiné země?

k financování svých stále rostoucích výdajů vydává Federální vláda USA dluhopisy a další dluhové nástroje, známé jako státní cenné papíry, které instituce a další země mohou koupit., Takže“ americký dluh “ hovorově odkazuje na hodnotu nesplacených státních cenných papírů, které federální vláda vydala k financování svého rozpočtu.

držitelé amerických pokladníků dostávají úrokové platby dvakrát ročně. Když dluhopisy zrají, což znamená, že dosáhnou data vypršení platnosti, jejich majitel dostane zaplaceno v plné výši.

je zcela normální, že země nakupují dluhy jiných zemí. Většina vlád nesplácí své dluhy, takže je to nízkorizikové aktivum, které je třeba držet., Ne všechny vládní dluhopisy se však rodí stejně: některé jsou považovány za bezpečnější než jiné, založené na mixu vnímání trhu, jak snadné jsou nakupovat a prodávat, a faktory, jako je rating země.

skutečnost, že Čína vlastní hodně amerického dluhu, dává smysl. Je to druhá největší ekonomika na světě. S Washingtonem má obrovský obchodní přebytek, což znamená, že vyváží více do USA, než dováží z USA. Takže může využít svou rezervu amerických dolarů k nákupu pokladů.

Čína může také použít své devizové rezervy k ovlivnění hodnoty své měny., Řekněme tedy, že Čína chtěla, aby její vývoz byl levnější, a proto byl jüan slabší. Mohlo by to koupit americké pokladníky, aby se zvýšila hodnota amerického dolaru. To je hlavní strach z prezidenta USA Donald Trump a na začátku tohoto roku, Peking a Washington se dohodly, v první fázi jejich obchodní dohoda (pdf, str. 5-1), aby „upustily od konkurenčních devalvací a zaměření kurzů pro soutěžní účely.,“Zdá se však, že Čína to dělá méně, než si prezident myslí; zatímco relativní hodnota jüanu může klesnout, existuje velký rozdíl mezi devalvací měny a manipulací s měnou.

kolik amerického dluhu vlastní Čína?

státní dluh USA vzrostl během pandemie Covid-19 a nyní je zhruba 26 bilionů dolarů. Ano, To je hodně – nejvíce na světě, v nominálním vyjádření. Většina z nich je vlastněna domácími subjekty, buď spotřebiteli, bankami nebo institucemi, jako je Federální rezervní systém. Zahraniční investoři—většinou vlády nebo centrální banky-drží americké státní dluhopisy za 6,13 bilionu dolarů., Z toho pevninská Čína údajně vlastní 1,1 bilionu dolarů.

ale toto číslo neříká celý příběh. Za prvé, nepočítá investory z Hongkongu, zvláštního administrativního regionu Číny, který je pátým největším držitelem amerického dluhu. Za druhé, nezohledňuje skutečnost, že Čína nakupuje státní cenné papíry prostřednictvím depozitních účtů v Belgii, 10.největší držitel amerického dluhu, a potenciálně i dalších zemí.

v roce 2007 tehdejší prezidentská kandidátka Hillary Clintonová označovala Čínu za amerického „bankéře“.,“

co se stane, když Čína zavolá americký dluh?

Peking by mohl udělat pár věcí, pokud by chtěl destabilizovat americkou ekonomiku, ale oba by přišli za cenu.

nejprve by mohla prodat své pokladnice. Podle Centra pro Strategická & Mezinárodní Studia (CSIS), „i když Čína si přál, aby ‚zavolat‘ své úvěry, využití úvěru jako donucovací opatření, je komplikované a často silně omezeny.“Vzhledem k tomu, že americké pokladnice jsou velmi vyhledávané, pravděpodobně by bylo spousta kupujících, kdyby se Peking rozhodl prodat., Ve skutečnosti Čína v roce 2015 prodala asi 180 miliard dolarů státních dluhopisů a, jak tehdy uvedla agentura Bloomberg, „reagoval trh.“Sám Trump řekl, že se toho vůbec nebojí.“

Čína by také mohla nechat své americké pokladníky zrát a neobnovit je. USA však neustále vydávají nové dluhopisy, než ty staré dospějí k refinancování svého dluhu. A kdyby se Čína rozhodla prodat a nebylo tam dost poptávka, Federální Rezervní systém—který vlastní 2,3 bilionu dolarů amerického dluhu—nebo jiné hlavní centrální banky, jako Bank of Japan by mohlo krok držet úrokové sazby dole.,

Čína by mohla prodat spoustu svých pokladnic najednou a bez varování a trvalo by, než by Federální rezervní systém nebo zahraniční investoři vstoupili. To by destabilizovalo trhy, ale také poškodilo Čínu, která je významným globálním vývozcem.

V dubnu, Washington Post otiskl příběh naznačuje, že Trump správy diskutovali „s usa zrušit část své dluhové závazky do Číny.“Úředníci tuto myšlenku rychle odmítli., „Full faith & kredit amerického dluhu je posvátný, “ řekl Politico ředitel Národní ekonomické rady Larry Kudlow. „A tak je spolehlivá měna jako světová rezervní měna. Období. Tečka.“

jaká je čínská strategie „dluhové pasti“?

Některé z úzkosti kolem Číny drží hodně dluhu USA by mohly vyplývat z pověst země pro zapojení do „dluhové pasti diplomacie.,“Jako Křemen oznámila dříve:

jméno objevilo v názvu 2017 analýzu Indického strategického komentátor, která tvrdila, že byla Čína nabízí finanční prostředky za nevhodných projektů k zajištění Čínských přístup ke zdrojům nebo místní trhy, spíše než na pomoc místní ekonomiky, a jako výsledek „zemích jsou stále uvízly v dluhové pasti, že je nechává citlivé na vliv Číny.,“

Tento má přijít často v posledních letech v souvislosti s projekty v oblasti infrastruktury v rozvojových zemích financovány z Číny Pás a Cesta Iniciativy.

Ale zatímco NÁS jistě spoléhá na Čínu, aby koupit spoustu US Treasurys, v podstatě půjčovat peníze, Čína není dávat NÁM půjčky, jak banka by—to je nákup dluhu USA na finančních trzích. Realita je taková, že ekonomiky obou zemí jsou velmi vzájemně závislé.