zlatý standard je měnový systém, kde Měna nebo papírové peníze země mají hodnotu přímo spojenou se zlatem. Se zlatým standardem se země dohodly na přeměně papírových peněz na pevné množství zlata. Země, která používá zlatý standard, stanoví pevnou cenu zlata a nakupuje a prodává zlato za tuto cenu. Tato pevná cena se používá k určení hodnoty měny. Například, pokud USA stanoví cenu zlata na 500 dolarů za unci, hodnota dolaru by byla 1 / 500th Unce zlata.,

zlatý standard není v současné době používán žádnou vládou. Británie přestala používat zlatý standard v roce 1931 a USA následovaly v roce 1933 a zbytky systému opustily v roce 1973. Zlatý standard byl zcela nahrazen fiat money, termín popisující měnu, která se používá kvůli vládnímu příkazu, nebo fiat, že měna musí být přijata jako platební prostředek. Například v USA je Dolar fiat money a pro Nigérii je to naira.,

odvolání zlatý standard je, že to zatýkání, kontrolu vydávání peněz z rukou nedokonalé lidské bytosti. Fyzické množství zlata, působí jako omezení, že emise, společnosti mohou dodržovat jednoduché pravidlo, aby se zabránilo zlo inflaci. Cílem měnové politiky není jen zabránit inflaci, ale také deflaci a přispět k podpoře stabilního měnového prostředí, ve kterém lze dosáhnout plné zaměstnanosti. Stručná historie USA, zlatý standard je dost ukázat, že když takové jednoduché pravidlo je přijato, inflaci se lze vyhnout, ale striktní dodržování tohoto pravidla může vytvořit ekonomické nestability, ne-li politické nepokoje.

Zlatý Standard Systém Versus Fiat Systém

Jak jeho název napovídá, termín zlatý standard se týká měnového systému, ve kterém je hodnota měny je založena na zlato., Naproti tomu fiat systém je měnový systém, ve kterém hodnota měny není založena na žádné fyzické komoditě, ale místo toho může dynamicky kolísat proti jiným měnám na devizových trzích. Termín “ fiat „je odvozen z latiny“ fieri“, což znamená svévolný akt nebo vyhlášku. V souladu s touto etymologií je hodnota fiatových měn nakonec založena na skutečnosti, že jsou definovány jako právní nabídka prostřednictvím vládního nařízení.,

v desetiletích před první světovou válkou byl mezinárodní obchod prováděn na základě toho, co se stalo známým jako klasický zlatý standard. V tomto systému byl obchod mezi národy vypořádán pomocí fyzického zlata. Státy s Obchodními přebytky nahromadily zlato jako platbu za svůj vývoz. Naopak státy s Obchodními deficity zaznamenaly pokles svých zlatých rezerv, protože zlato z těchto zemí teklo jako platba za jejich dovoz.,

Zlatý Standard: Historie

„Máme zlato, protože nemůžeme věřit vlády,“ Prezident Herbert Hoover slavně prohlásil v roce 1933 v jeho prohlášení Franklin D. Roosevelt. Toto prohlášení předpokládalo jednu z nejvíce drakonických událostí v americké finanční historii: zákon o nouzovém bankovnictví, který přinutil všechny Američany převést své zlaté mince, pruty a certifikáty na americké dolary., Zatímco legislativa úspěšně zastavila odliv zlata během Velké hospodářské krize, nezměnila přesvědčení zlatých chyb, lidí, kteří jsou navždy přesvědčeni o stabilitě zlata jako zdroji bohatství.

zlato má podobnou historii jako žádná jiná třída aktiv v tom, že má jedinečný vliv na vlastní nabídku a poptávku. Zlaté chyby se stále drží minulosti, když bylo zlato králem, ale minulost zlata také zahrnuje pád, který musí být pochopen, aby správně posoudil jeho budoucnost.,

Zlatá standardní milostná aféra trvající 5 000 let

po dobu 5 000 let, zlatá kombinace lesku, tvárnosti, hustoty a nedostatku uchvátila lidstvo jako žádný jiný kov. Podle knihy Petera Bernsteina síla zlata: historie posedlosti je zlato tak husté, že jedna tuna může být zabalena do krychlové nohy.

na začátku této posedlosti bylo zlato používáno výhradně k uctívání, což dokazuje výlet do některého ze starověkých posvátných míst na světě. Dnes je nejoblíbenější použití zlata při výrobě šperků.,

Kolem 700 Př. n. l., zlato bylo do mince pro první čas, zvyšuje jeho použitelnost jako měnová jednotka. Předtím muselo být zlato při vypořádání obchodů zváženo a zkontrolováno na čistotu.

Zlaté mince byly není ideální řešení, protože běžná praxe po staletí byl klip tyto mírně nepravidelný mince hromadí dost zlata, které by mohly být roztaveny do prutů. V roce 1696 zavedla Velká Recoinage v Anglii technologii, která automatizovala výrobu mincí a ukončila ořezávání.,

Protože to nelze vždy spoléhat na další dodávky ze země, zásoby zlata rozšířen pouze prostřednictvím deflace, obchod, drancovat nebo znehodnocení.

první velká zlatá horečka přišla do Ameriky v 15.století. Španělské drancování pokladů z Nového světa zvýšilo v 16. století Evropskou zásobu zlata o pětinásobek. Následné zlaté spěchy v Americe, Austrálii a Jižní Africe se konaly v 19.století.,

Evropské zavedení papírových peněz se uskutečnilo v 16.století s použitím dluhových nástrojů vydaných soukromými stranami. Zatímco zlaté mince a pruty nadále dominovaly měnovému systému Evropy, až v 18.století začaly dominovat papírové peníze. Boj mezi papírovými penězi a zlatem by nakonec vedl k zavedení zlatého standardu.

vzestup zlatého standardu

zlatý standard je peněžní systém, ve kterém jsou papírové peníze volně směnitelné na pevné množství zlata., Jinými slovy, v takovém měnovém systému zlato podporuje hodnotu peněz. Mezi lety 1696 a 1812 začal vývoj a formalizace zlatého standardu, protože zavedení papírových peněz představovalo některé problémy.

Americká ústava v roce 1789 dala Kongresu jediné právo na mince peněz a pravomoc regulovat jeho hodnotu. Vytvoření jednotné národní měny umožnilo standardizaci měnového systému, který do té doby sestával z oběhu cizí mince, většinou stříbra.,

se stříbrem ve větším množství ve srovnání se zlatem byl v roce 1792 přijat bimetalický standard. Zatímco oficiálně přijala stříbro-zlaté parity poměru 15:1 přesně odráží poměr na trhu v té době, po roce 1793 hodnota stříbra klesala, tlačí zlato z oběhu, podle greshamova zákona.

problém by nebyl napraven až do ražby zákona z roku 1834, a ne bez silné politické nepřátelství., Nadšenci tvrdých peněz obhajovali poměr, který by vrátil zlaté mince do oběhu, ne nutně vytlačit stříbro, ale vytlačit papírové bankovky s malou nominální hodnotou vydané tehdy nenáviděnou bankou Spojených států. Poměr 16: 1, který bezostyšně nadhodnocoval zlato, byl stanoven a obrátil situaci, čímž USA de facto získaly zlatý standard.

do roku 1821 se Anglie stala první zemí, která oficiálně přijala zlatý standard., Století dramatický nárůst globálního obchodu a výroby přinesl velké objevy zlata, které pomohly zlatému standardu zůstat neporušené i do příštího století. Jako všechny obchodní nerovnováhy mezi národy byly řešeny zlata, vlády měl silnou motivaci, aby zásoby zlata na horší časy. Tyto zásoby existují dodnes.

mezinárodní zlatý standard vznikl v roce 1871 po jeho přijetí Německem. Do roku 1900 byla většina rozvinutých národů spojena se zlatým standardem. Je ironií, že USA byly jednou z posledních zemí, které se připojily., Silná stříbrná lobby totiž zabránila tomu, aby zlato bylo jediným měnovým standardem v USA v průběhu 19. století.

od roku 1871 do roku 1914 byl zlatý standard na svém vrcholu. Během tohoto období existovaly ve světě téměř ideální politické podmínky. Vlády spolupracovaly velmi dobře, aby systém fungoval, ale to vše se navždy změnilo s vypuknutím Velké války v roce 1914.

pokles zlatého standardu

s první světovou válkou se změnily politické aliance, zvýšila se mezinárodní zadluženost a zhoršily se vládní finance., Zatímco zlatý standard nebyl pozastaven, byl v limbu během války, což dokazuje jeho neschopnost držet se dobrých i špatných časů. To způsobilo nedostatek důvěry ve zlatý standard, který jen zhoršil ekonomické potíže. Bylo stále zřejmější, že svět potřebuje něco víc flexibilní, na jejichž základě své globální ekonomiky.

současně zůstala mezi národy silná touha vrátit se k idylickým letům zlatého standardu. Vzhledem k tomu, že nabídka zlata nadále zaostávala za růstem globální ekonomiky, Britská libra šterlinků a u.,S. dolar se stal globálními rezervními měnami. Menší země začaly držet více těchto měn místo zlata. Výsledkem byla akcentovaná konsolidace zlata do rukou několika velkých národů.

krach akciového trhu z roku 1929 byl pouze jedním z poválečných problémů světa. Libra a francouzský frank byl strašně nevyrovnané s ostatními měnami; válečné dluhy a repatriaci byly stále dusí Německo; komoditní ceny byly hroutí, a banky byly přetížený., Mnoho zemí se snažili chránit své zlaté zásoby tím, že zvýší úrokové sazby, aby přilákat investory, aby jejich vklady neporušené, spíše než převést je do zlata. Tyto vyšší úrokové sazby jen zhoršily situaci pro globální ekonomiku. V roce 1931 byl zlatý standard v Anglii pozastaven, takže Pouze USA a Francie měly velké zlaté rezervy.

Pak, v roce 1934, vláda USA přeceněných zlato z $20.67/oz na $35/oz, zvyšování množství papírových peněz trvalo, než koupit jednu unci, aby pomohla zlepšit jeho ekonomiku., Vzhledem k tomu, že ostatní státy mohly převést své stávající držby zlata na více amerických dolarů, okamžitě došlo k dramatické devalvaci dolaru. Tato vyšší cena zlata zvýšila konverzi zlata na americké dolary, což USA fakticky umožnilo zahnat trh se zlatem. Produkce zlata stoupala tak, že do roku 1939 bylo na světě dost na to, aby nahradila veškerou globální měnu v oběhu.

Jako druhá Světová Válka se blíží ke konci, přední Západní mocnosti se setkal rozvíjet Bretton Woods Dohodu, která bude rámcem pro globální měnových trzích až do roku 1971., V rámci systému Bretton Woods byly všechny národní měny oceňovány ve vztahu k americkému dolaru, který se stal dominantní rezervní měnou. Dolar byl zase konvertibilní ke zlatu pevnou sazbou 35 dolarů za unci. Globální finanční systém nadále fungoval na zlatém standardu, i když nepřímějším způsobem.

dohoda vyústila v zajímavý vztah mezi zlatem a americkým dolarem v průběhu času. Dlouhodobě klesající dolar obecně znamená rostoucí ceny zlata., V krátkodobém horizontu to není vždy pravda a vztah může být přinejlepším slabý, jak ukazuje následující roční denní graf. Na obrázku níže si všimněte korelačního ukazatele, který se pohybuje od silné negativní korelace k pozitivní korelaci a zpět. Korelace je stále zaujatá vůči inverzní (negativní na korelační studii) ačkoli, tak jak Dolar stoupá, zlato obvykle klesá.,

Obrázek 1: USD Index (pravá osa) vs. Zlatých Futures (levá osa)

Zdroj: TD Ameritrade – ThinkorSwim

Na konci druhé světové VÁLKY, USA 75% světové měnové zlato a dolar byl jedinou měnou, stále stojí přímo u zlata. Nicméně, jak se svět přestavěl po druhé světové válce, USA., jeho zlaté rezervy neustále klesají, když peníze proudily do válkou zničených národů a vlastní vysoká poptávka po dovozu. Vysoké inflační prostředí konce 60. let vysálo poslední kousek vzduchu ze zlatého standardu.

v roce 1968 přestal Zlatý bazén, který zahrnoval USA a řadu evropských národů, prodávat zlato na londýnském trhu, což umožnilo trhu volně určit cenu zlata. Od roku 1968 do roku 1971 mohly s USA obchodovat pouze centrální banky za 35 USD/oz., Tím, že byla k dispozici skupina zlatých rezerv, mohla být tržní cena zlata udržována v souladu s oficiální paritní sazbou. To zmírnilo tlak na členské státy, aby ocenily své měny, aby udržely své růstové strategie vedené exportem.

rostoucí konkurenceschopnost cizích států v kombinaci s zpeněžením dluhu za sociální programy a vietnamskou válkou však brzy začala vážit americkou platební bilanci., S přebytkem jde o deficit v roce 1959 a rostoucí obavy, že cizí země by se začít využívání svých aktiv denominovaných v dolarech, pro zlato, Senátor John F. Kennedy vydal prohlášení, v pozdních fázích jeho prezidentské kampaně, že pokud bude zvolen, měl by se neměli pokoušet devalvovat dolar.

Zlatý bazén se zhroutil v roce 1968, protože členské státy se zdráhaly plně spolupracovat při udržování tržní ceny za americkou cenu zlata., V následujících letech inkasovala Belgie i Nizozemsko dolary za zlato, podobné záměry vyjádřily Německo i Francie. V srpnu 1971 Británie požádala o zaplacení zlata, donutila Nixonovu ruku a oficiálně zavřela zlaté okno. Do roku 1976 to bylo oficiální; Dolar by již nebyl definován zlatem, což by znamenalo konec jakéhokoli zdání zlatého standardu.

V srpnu 1971 Nixon přerušil přímou směnitelnost amerických dolarů na zlato., Tímto rozhodnutím ztratil Mezinárodní měnový trh, který se od přijetí dohody Bretton Woods stále více spoléhal na dolar, formální spojení se zlatem. Americký dolar a potažmo globální finanční systém, který účinně udržoval, vstoupil do éry fiat money.

spodní řádek

zatímco zlato fascinovalo lidstvo po dobu 5 000 let, nebylo to vždy základem měnového systému., Pravda, mezinárodní zlatý standard existoval za méně než 50 let—od roku 1871 do roku 1914—v době světového míru a prosperity, aby se shodoval s dramatickým nárůstem nabídky zlata. Zlatý standard byl příznakem a ne příčinou tohoto míru a prosperity.

ačkoli menší forma zlatého standardu pokračovala až do roku 1971, jeho smrt začala před staletími zavedením papírových peněz—flexibilnějšího nástroje pro náš složitý finanční svět., Dnes je cena zlata určena poptávkou po kovu, a přestože se již nepoužívá jako standard, stále slouží důležité funkci. Zlato je hlavním finančním aktivem pro země a centrální banky. Banky ji také používají jako způsob zajištění proti úvěrům poskytnutým jejich vládě a jako ukazatel ekonomického zdraví.

v rámci systému volného trhu by zlato mělo být vnímáno jako měna jako euro, jen nebo Americký Dolar. Zlato má dlouhodobý vztah s americkým dolarem a z dlouhodobého hlediska bude mít zlato obecně inverzní vztah., S nestabilitou na trhu je běžné slyšet mluvit o vytvoření dalšího zlatého standardu, ale není to bezchybný systém. Prohlížení zlata jako měny a jeho obchodování jako takové může zmírnit rizika ve srovnání s papírovou měnou a ekonomikou, ale musí existovat povědomí o tom, že zlato je perspektivní. Pokud jeden čeká, až udeří katastrofa, to nemusí poskytnout výhodu, pokud již přestěhoval na cenu, která odráží propadající se ekonomiky.,