všechny společnosti získávají nebo vyvíjejí určitou úroveň aktiv. Některé společnosti mohou vlastnit nemovitosti a / nebo vlastnit budovy a továrny, ve kterých působí.

ostatní mohou mít zásoby produktů nebo zařízení a jiné mohou stále vlastnit jiné dceřiné společnosti. Jedna otázka, na kterou se obchodníci orientovaní na hodnotu snaží odpovědět, je „jak vysoce si trh cení těchto aktiv?,“

Součásti Ceny k účetní hodnoty (P/BV)

„účetní hodnota“ je definován jako čisté hodnoty aktiv společnosti, a je vypočtena sečtením celkových aktiv a odečtením závazků. Účetní hodnota na akcii je dosažena vydělením účetní hodnoty počtem nesplacených akcií. To může být myšlenka jako částka, kterou akcionáři by teoreticky získat na akcii zásob, pokud firma zkrachovala a všechny aktiva byla zlikvidována.

poměr „cena/účetní hodnota“ (P/BV) se vypočítá vydělením ceny akcie účetní hodnotou na akcii., Takže pokud má společnost 100 milionů dolarů v čistých aktivech a 10 milionů akcií, pak účetní hodnota pro tuto společnost je 10 dolarů za akcie(100 milionů dolarů v aktivech / 10 milionů akcií). Pokud cena akcií stojí na $20 za akcii, pak poměr cena k účetní hodnotě je 2.0 ($20 Cena dělená účetní hodnotou $10). Pokud by cena akcií následně stoupla na 30 USD za akcii, pak by P/BV byla 3.0.

co obchodníci hledají

některé akcie mají tendenci obchodovat na relativně nízké úrovni P / BV. Jiní mají historii obchodování na mnohem vyšších úrovních P / BV., V důsledku toho není vždy možné podívat se na aktuální P/BV dané společnosti a považovat ji za „vysokou“ nebo „nízkou“.“Proto je obvykle nejlepší porovnat současný P/BV společnosti s vlastním historickým rozsahem, abyste získali nějakou historickou perspektivu.

podobně akcie v některých průmyslových skupinách, jako je výroba, obvykle obchodují s relativně nízkými poměry P / BV. To může být částečně způsobeno skutečností, že výrobní společnosti mají tendenci vlastnit mnoho tvrdých aktiv, jako jsou zařízení a budovy., Zařízení a stroje obvykle nebudou růst v hodnotě v průběhu času a může ve skutečnosti znehodnotit hodnotu. Budovy mohou růst v hodnotě, ale budou mít tendenci tak učinit pomalu v průběhu času.

zásoby některých dalších průmyslových skupin, jako jsou technologické zásoby, obvykle obchodují s relativně vysokými poměry P/BV. To může být částečně způsobeno vnímáním, že průlomová technologie by mohla technologické společnosti umožnit velmi rychle rozšířit své příjmy.

takže může být také užitečné porovnat aktuální P/BV dané společnosti s průměrnou P/BV pro akcie ve stejné průmyslové skupině., To vše bylo řečeno, někteří obchodníci, kteří se zaměřují na hodnotové faktory pro výběr akcií, začnou hledat zaměřením na akcie, které se v současné době obchodují pod účetní hodnotou, tj. na akcie S P/BV pod 1.00. Základní teorie je začít hledáním akcií, které vám umožní koupit aktiva v hodnotě $1 za méně než $1.

na co obchodníci dávají pozor

někdy společnosti trpí vážnými neštěstími., Zda jejich produkt, se stane zastaralé, nebo ztratí hodně peněz na společnosti, které získali, nebo konkurent uvádí na trh nový produkt, který zabere velkou část svého podílu na trhu, společnost může jít na jih rychle a dramaticky. Obecně platí, že akcie společnosti budou často následovat, když se obchodníci pokusí posoudit skutečnou hodnotu. Když k tomu dojde, může se náhle zdát, že akcie jsou velmi levné na základě výrazně nižšího P / BV. Pokud však dojde k významné změně základního obchodního modelu, nemusí být akcie tak podhodnocené, jak navrhuje P / BV., Tato situace je často označována jako „past na hodnotu“, kde se zdá, že společnost je podhodnocená, ale je skutečností, že investoři prostě dosud nepoznali základní negativní změnu v základech společnosti.

Podobně, protože ceny akcií se může pohybovat do extrémů, je možné, že akcie padají až extrémně podhodnocené úrovně a pak tam zůstat na delší dobu.

Na druhém konci spektra, když P/BV u akcií dosahuje výrazně vyšší úrovni, než na akciovém zažil v minulosti, to může signál přes-nadšení na straně obchodníků., To může často sloužit jako varovný signál, že akcie jsou nadhodnocené. Přesto, nezapomeňte, že jen proto, sportovním vyšší než běžné P/BV, nemusí to nutně znamenat, že to nebude nadále pokračovat, ani že prudký pokles cen je na spadnutí. Akcie s vysokým P / BV mohou znamenat, že investoři očekávají silný růst zisku ve srovnání se zbytkem odvětví.

Přehled

aby bylo možné používat P/BV poměr posoudit, jak nadhodnocené nebo podhodnocené akcie může být, musíte porovnat aktuální P/BV s něčím jiným., Ty mohou zahrnovat historické P/BV společnosti nebo P / BV poměry vrstevníků v průmyslu. Pokud je aktuální hodnota v extrémně vysokém nebo nízkém historickém rozmezí pro tuto akcii, můžete být schopni označit akcii jako nadhodnocenou nebo podhodnocenou.